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　　失衡，市场成交氛围冷清，今日蒙古国线上电子竞拍煤种全部成交，其中1/3焦原煤近期参与积极性较高，多以高溢价成交为主。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1045，蒙5#精煤1175，蒙4#原煤990，蒙3#精煤1095，1/3焦原煤700；河北唐山：蒙5#精煤1390；策克口岸：马克A550，马克西610，欧斯克A440，欧斯克B530，南戈壁A640，南戈壁B460，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤820，气原煤530；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、

　　3月12日全国45个主要城市重废平均价2126元/吨，较上一交易日价格上涨2元/吨。具体来看，今日黑色系期货整体上涨，钢坯价格小幅上行，成材价格同幅上涨，市场成交一般。春节过后，市场目前处于成材淡季，终端需求较弱。钢厂方面，现在全国钢厂废钢库存处于比较低的水平，成材市场转好，钢厂涨价吸货的概率比较高。市场方面，目前大多数基地已经复工，但收货较少，市场反应运费增加，利润降低，盼涨情绪较浓，市场交易较为冷清。综合来看，预计短期国内废钢市场或稳中偏强运行。

　　3月12日晨间蒙古国进口炼焦煤市场暂稳运行。期货夜盘飘红，蒙煤口岸仍供需宽松格局，贸易商报价稳中偏强，下游企业询盘问价偏低持谨慎观望态度，市场成交一般。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1046，蒙5#精煤1175，蒙4#原煤990，蒙3#精煤1095，1/3焦原煤700；河北唐山：蒙5#精煤1390；策克口岸：马克A550，马克西610，欧斯克A440，欧斯克B530，南戈壁A640，南戈壁B460，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤820，气原煤530；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）

　　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年4月黄金期价5日下跌41.4美元，收于每盎司5093.3美元，跌幅为0.81% 受美元指数上涨和美国国债收益率上升影响，黄金、白银价格当日走低 据美国当地媒体报道，特朗普政府和委内瑞拉国家矿业公司已最终达成协议，根据该协议委内瑞拉将向美国市场出售多达1000公斤黄金此前，美国内政部长道格·伯古姆和委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯4日举行会晤，讨论采矿改革和矿产开采问题。

　　截至3月2日收盘，国内期货市场能化品种迎来涨停潮，燃油、低硫燃料油、原油、甲醇、纯苯、丙烯、聚丙烯、乙二醇、液化石油气悉数涨停 特浪普称对伊朗军事行动可能持续4至5周、伊朗称霍尔木兹海峡已关闭、美政府违法征收关税或需加速退还 伊朗称切断霍尔木兹海峡！全球油气价格暴涨 各国央行挠头：加息要上桌了么 美关税诉讼案重回贸易法庭 退税程序或加速推进 华西证券：钠电池有望形成锂电池在技术短板上的有效补充 中信建投：首个国家级人形机器人标准体系发布 聚焦优质环节把握确定性和灵巧手等核心变化 中信证券：伊朗地缘冲突强化油运周期动能 2026年油轮龙头利润有望创新高 银河证券：中东冲突升级 利好黄金与军工战略金属 银河证券：纸浆价格上涨 看好纸企提价带来业绩弹性 中信证券：云南发布重磅绿氢补贴政策 或提升全国性政策预期 。

　　日本大选结果公布推升日元短线走强，提振美元资产避险需求，贵金属配置增加CME再度上调金银期货保证金比例，抑制市场投机但COMEX 3月前交割依然面临紧张局面叠加国内一货难求，市场报价高企且混乱，预计结构性供需紧张格局仍有望推动价格走强短期价格波动率或区域稳定长期金银比将回归合理区间60-80倍，以黄金判断银价较为合理 数据来源：Mysteel 数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所 数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所 数据来源：上海期货交易所 。

　　其中，芝加哥商品交易所集团此前宣布将纽约黄金、白银、铂金等贵金属期货交易的保证金从固定金额改为浮动计算，并提高交易保证金标准国内市场上，上海期货交易所和上海黄金交易所也接连提示投资风险，部分黄金期货合约交易的保证金比例到30日收盘后将上调到18%的历史高位 金价缘何屡创新高？世界黄金协会亚太区研究负责人贾舒畅表示，世界黄金协会将黄金价格波动原因总结为“四因素驱动理论”，一是经济增长，其将带来黄金实物消费增量；二是持有黄金的机会成本，黄金是无息资产，通常经济增长明确、股市等资产价值凸显时，持有黄金的成本就会上升；三是风险和不确定性，当市场风险上升，通常会激发投资者的避险需求；四是趋势动能，这类因素往往会强化黄金的涨跌趋势。

　　多家媒体称，特朗普政府调查鲍威尔等人恐适得其反美联储降息路径再添不确定因素近期临近假期，白银大量多头获利盘了结需求导致价格连续下跌，引发投机资金恐 慌情绪，短期内价格波动率或维持高位COMEX 3月前交割依然面临紧张局面叠加国内一货难求，现货溢价高达2000-3000元/千克，市场报价混乱，预计结构性供需紧张格局仍有望推动价格走强长期金银比将回归合理区间，以黄金判断银价较为合理 数据来源：Mysteel 数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所 数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所 数据来源：上海期货交易所 。

　　多家媒体称，特朗普政府调查鲍威尔等人恐适得其反美联储降息路径再添不确定因素近期临近假期，白银大量多头获利盘了结需求导致价格连续下跌，引发投机资金恐 慌情绪，短期内价格波动率或维持高位COMEX 3月前交割依然面临紧张局面叠加国内一货难求，现货溢价高达2000-3000元/千克，市场报价混乱，预计结构性供需紧张格局仍有望推动价格走强长期金银比将回归合理区间，以黄金判断银价较为合理 数据来源：Mysteel 数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所 数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所 数据来源：上海期货交易所 。

　　国际金价一度下跌至4403美元的1月以来低位随后反弹7%，收盘报4659.35美元/盎司，跌幅4.21%创“2连阳”；国际银价两个交易日累计跌幅超30%，国内沪银期货周一跌停后周二夜盘一度开板但随后再度跌停，伦敦银最低跌至71美元收盘报79.149美元/盎司，跌幅6.48% 【后市展望】 美联储在美国经济运行情状况有所改善的情况下降息步伐暂缓，尽管美联储提名相对“”官员为主席但在面临中期选举的压力预期将保持相对宽松预期，贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金加大黄金配置比例，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测及“去美元化”驱动下，投资需求占比不断上升，央行购金规模偏高，都对黄金价格形成支撑。

　　”李昭指出，尽管在属性上弱于黄金，白银同样具有货币属性，在此过程中作为美元体系的替代品而受益 方正证券金属新材料首席分析师甘嘉尧补充，美国在委内瑞拉、格陵兰岛和伊朗等地频繁制造冲突，地缘风险的持续发酵也加强了贵金属的避险需求光伏等新应用场景给予了白银更强的工业需求前景，供给紧缺的情况较为确定，也为白银价格提供了支撑 进入2026年1月末，市场反应已远超想象国投白银LOF是国内公募市场唯一一只主要投资于白银期货的上市型开放式基金（LOF），普通投资者能通过投资基金参与白银行情。

　　2026年以来，国际黄金价格延续了2025年的强劲走势北京时间1月21日，国际黄金价格再创历史新高，美国纽约商品交易所黄金期货价格、伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司4800美元关口同日，国内部分品牌金饰报价突破1500元 在黄金价格一路上扬的背景下，多家已披露2025年度业绩预告的黄金产业链上市公司，去年业绩均有亮眼表现上海钢联电子商务股份有限公司稀贵金属资讯部贵金属分析师黄廷在接受《证券日报》记者采访时表示：“2025年全球黄金价格上涨，受到多重因素的驱动。

　　“对于贵金属我们需要警惕剧烈调整的风险，由于金银铂钯等贵金属价格上涨，并非仅仅是实物紧缺，更多的是投资需求和避险买盘，很难从估值上确定其价格的合理性”程小勇直言，一旦避险情绪消退，或者投资需求的自我强化过程因货币政策等原因而中断，那么很容易引发多头止盈平仓，从而引发多头踩踏的风险事件” 国信期货首席分析师顾冯达建议继续持有黄金多单作为核心趋势仓位，以把握中长期配置价值；对白银而言，考虑到其波动率显著偏高，同时叠加内外盘价差变化、国内监管趋严等不确定因素，操作上宜以轻仓、顺势参与为主，强化风险控制。

　　外贸客户鉴于春节长假中国市场休市，叠加印度市场旺季来临提前加大需求采购国内商品期货夜盘开盘，主力合约几乎全线上涨涨幅方面，沪银涨超4%，国际铜、沪铜涨超3%，焦煤涨近3%，沪镍、沪金、原油、沪锌涨超2%，沥青涨近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯胶、纯苯等涨超1%；跌幅方面，烧碱、氧化铝、棉纱、胶版纸小幅下跌 焦炭期货主力合约涨4% 报1766元/吨 超3.6亿元补贴 文旅部启动春节消费月系列活动 AI算力基建需求旺盛 光纤行业有望迎新周期 央行多措并举护航 专家预期节前流动性保持充裕 美联储开年“按兵不动” 重启降息时点或推后 美参议院未能推进拨款法案 联邦政府再次面临“停摆”危机 瑞银集团对黄金维持看涨立场 避险推升贵金属价格金价新高背后市场分歧加大 美国商品期货交易委员会（CFTC）将针对预测市场起草新版监管制度 。

　　美国降息预期升温叠加地缘风险加剧等因素推动下，1月12日国际贵金属价格大涨，金银价格盘中均刷新历史高点 外盘方面，COMEX黄金期货主力合约盘中涨逾2%，最高触及4612.7美元/盎司；COMEX白银期货主力合约盘中涨逾6%，最高触及84.57美元/盎司国内期货市场上，沪金期货主力合约盘中涨超3%，最高升至1031.3元/克；沪银期货主力合约盘中涨超14%，截至下午收盘，最高升至20998元/千克。

　　钯金则主要受益于板块资金的溢出效应，其绝对涨幅也较为可观 展望后市，铂钯走势预计将继续与黄金、白银保持高度联动，但波动性风险依然较高考虑到国内期货价格主要跟随外盘波动，在隔夜外盘大幅上涨后，预计今日广期所铂、钯合约将延续强势，或进一步向上试探技术面上，短期内铂金主力合约核心震荡区间或上移至600-680元/克附近；钯金主力合约核心震荡区间或上移至470-540元/克附近操作上，建议已有多头持仓者继续持有，但需密切关注板块整体情绪变化，可在价格接近区间上沿时考虑部分止盈以控制风险。

　　然而正当全球投资者展望金价将冲击5000美元、白银或突破100美元之时，市场突然大跌，让很多投资者措手不及 2025年最后一周开盘，国际金银价格盘中大幅震荡，29日白银盘中波动幅度超过每盎司10美元，铂金、钯金单日跌幅则在每盎司300美元左右，受到影响，当日国内市场铂金、钯金期货价格尾盘一度封于跌停板到目前，以人民币计价的黄金现货报价回到每克1000元下方，主要金店的金饰品报价两天内则每克下调了约50元。

　　继上周走出强势行情后，本周一国内外贵金属市场延续亮眼表现国际方面，纽约黄金日内涨超1%，现货白银涨近3%；国内方面，黄金期货主力合约上涨1.92%，铂、钯期货也随之跟涨，其中铂期货主力合约涨7%，封涨停板，钯期货主力合约大涨4.73% 记者在采访中获悉，近期，黄金价格受到多因素的强力支撑徽商期货研究所贵金属分析师从姗姗认为，美联储货币政策预期仍是影响黄金价格走势的关键因素12月美联储如期降息25个基点并开启扩表，对市场影响乐观。