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　　瑞达期货002961）分析称，2024年红枣产量同比增长，导致旧作库存远高于去年同期。据Mysteel农产品调研数据统计，第35周36家样本点红枣物理库存在9456吨，较上周减少63吨，环比减少0.66%，同比增加74.95%。市场对新季新疆灰枣减产认可，但是产量预估存在一定分歧。总体来说，下游需求表现疲软，市场购销一般，旧作库存处于缓慢去库存进程，现货价格平稳运行，红枣期货震荡偏弱走势，后市关注实际产量以及开秤价表现。操作上，建议短期暂且观望。

　　展望后市，中辉期货认为需求端逐步迎来备货行情，支撑枣价重心。产区方面,主产区进入着色、上糖阶段，阿克苏地区的头茬大果已逐渐泛红。未来7天部分产区如沧州、临汾偶有降雨，莱芜有少量阴雨天，但整体天气负面预期并不大且新疆天气情况尚好。Mysteel结合各产区情况对标2022年度正常年份产量来看，初步估算产量较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨，新作预期减产，但是减产幅度不及2023年绝对小年幅度，结合市面结转库存后，后市新枣上市后或不会出现明显供需缺口。库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存9456吨，环比减少63吨，高于同期4337吨。需求方面，市场交投氛围有所好转，但备货行情仍旧有限。综上，初步判断2025/26年度新疆南疆灰枣市场预期总产量处于50-58万吨区间，减产已成定局，但减产幅度大概率不敌2023/24年的35万吨，后期结合结转库存仍旧存在压力。短期，上色期需警惕阴雨天下炒作裂果的可能，需求端逐步迎来备货行情，支撑枣价重心。策略上，当下市场仍旧建议逢低做多。

　　南华期货603093）分析称，地缘局势未进一步升级的前提下，原油盘面上方空间受限。OPEC+是否继续增产的不确定性较高，这将成为下周原油价格波动的重要隐患：若决定继续增产，可能对原油盘面形成进一步压制；若暂停增产，盘面或迎来反弹修复，但反弹力度预计有限。地缘风险方面，目前其对原油的利好影响时间短、空间有限，更多属于短期干扰因素，仍需持续关注。其中，美委紧张局势是否会升级为直接军事冲突是核心关注点，一旦发生，原油盘面大概率将遵循“1-2周，5-10美元”的波动规律，与此前伊以冲突的影响模式类似。此外，当前宏观面与基本面暂未进入市场主要交易逻辑，但需留意二者变化：基本面整体呈利空导向，宏观面短线也出现负面信号，后续需进一步跟踪观察。综合来看，在地缘局势未进一步升级的前提下，原油盘面上方空间受限，待市场情绪消化后，需重点警惕回落修复的风险。