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　　□ 中证新兴产业60指数对指数编制方法的样本范围、产业类别、选样标准、权重配置等主要环节进行了全面重构：在样本筛选上，选取新兴产业的全新角度，以具有新质生产力特征的上市公司为选择范围，摆脱市值规模选样的单一逻辑；在选样范围上，同时涵盖A股和港股上市的中国公司，扩大了对中国新兴产业的覆盖范围；在加权方法上，采取等权重方法，对各样本证券给予平等预期，保留了处于发展阶段上市公司的市值成长潜力；在吸引资金入市上，用好互联互通机制，使得所有样本股均可供境内外投资者交易，可形成资金集聚效应

　　3月20日，中证指数公司专门编制了中证新兴产业60指数（下称“新兴60指数”），汇集A股和港股60家代表性中国公司，旨在刻画绿色能源、先进制造、生物科技、现代消费、新一代信息技术、新型装备、新经济业态等七大新兴产业的发展情况。新兴60指数2019年以来回测收益率194%，2025年以来回测收益率39%（均截至2025年12月31日），优于同期上证指数、沪深300等主要A股指数和主要境外指数，反映出近两年推动资本市场高质量发展的积极成效，以及全球投资者做多中国的趋势。

　　最具代表性的股价指数是美国的道琼斯工业平均指数、标准普尔指数和MSCI指数：道琼斯工业平均指数（DJIA）于1896年5月26日发布，采用平均价格方法编制，是反映美国股市的经典指标；指数起源于1923年公司发布的简单加权平均股价指数，1957年扩展为标准普尔500指数（S&P500），该指数总市值占纽交所市值的约80%，其市值加权和行业均衡的编制方法成为全球指数编制的通用标准；MSCI全球指数由摩根士丹利公司从1969年开始发布，到1995年形成“MSCI全球指数体系”，是机构投资者全球资产配置的主要基准指数。

　　经过30年发展，中国股票市场在指数种类、编制方法、指数化投资等方面逐渐成熟：1989年编制静安股价平均数；1991年沪深交易所编制发布上证综合指数和深证指数；1995年深证成指发布；1996年上证30指数（后扩充为上证180指数）发布；2004年上证50指数发布；2005年沪深交易所联合发布沪深300指数，为发展股指期货打下基础；2010年创业板指数发布；2020年科创板指数发布；2023年北证50指数发布。

　　中国股市代表性的投资分类为中证指数公司行业分类和申银万国行业分类，主要参照标准普尔和MSCI于1999年联合编制的“全球行业分类”（Global Industry Classification Standard，GICS），将行业分为信息技术、工业、可选消费、医药卫生、通信服务、主要消费、公用事业、原材料、金融、房地产、传统能源等。随着以数字经济、、和先进制造为代表的新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球资本市场结构已发生深刻变化——无论是以“高科技七姐妹”为主导的美股市场，还是新兴产业快速崛起的A股市场，网络经济、新能源、人工智能、先进制造的全球经济新发展格局与传统行业分类逻辑存在不完全匹配的局限性。

　　宽基指数普遍使用市值指标进行选样，这样可最大化指数的市场覆盖度，符合宽基指数表征市场的功能定位，也有助于提升投资组合流动性，降低换手率，便于大规模资金跟踪复制。市值选样更有利于大盘股入选指数，带来“大盘股效应”，以沪深300指数为例，中国石油、工商银行等市值高的大盘股，其股价波动会对指数的涨跌产生较大的影响。而小盘股即使股价出现较大幅度的波动，对指数的影响有限。目前，美国指数也被“高科技七姐妹”左右。指数化投资快速发展之下，指数基金和被动型投资产品都在按照指数的成分股权重来配置资金。为保证投资组合紧密跟踪指数，这些基金会大量买入市值大的大盘股，进一步稳定大市值股票价格，形成大盘股的叠加效应。

　　优化指数编制方法的重点在于提高指数的时代性、可投资性、包容性和公平性，吸引境内外资金投资中国股市：一是新设新兴产业类别，提高指数的时代性，在传统行业分类基础上，进一步聚焦绿色能源、先进制造、生物科技、现代消费、新一代信息技术、新型装备、新经济业态等七大新兴产业，在新产业中选择龙头企业；二是拓宽选样范围，提高指数的可投资性，将在沪深北港4家证券交易所上市的中国公司均纳入选样范围，通过互联互通机制构建境内外投资者均可参与交易的股票池，加快开发销售指数基金、ETF等产品，形成资金集聚效应；三是丰富选样标准，提高指数的包容性，保留市值和成交金额的量化指标，综合考虑规模、创新能力等多个维度，建立候选证券池，减少成分股的频繁调整；四是调整加权方法，提高指数的公平性，采取等权重等多种方法，调低大盘股权重，更加包容成长期上市公司。

　　新兴60指数从A股和港股市场选取60家新兴产业领域上市公司，反映该领域证券的整体表现。新兴60指数对指数编制方法的样本范围、产业类别、选样标准、权重配置等主要环节进行了全面重构：在样本筛选上，选取新兴产业的全新角度，以具有新质生产力特征的上市公司为选择范围，摆脱市值规模选样的单一逻辑；在选样范围上，同时涵盖A股和港股上市的中国公司，扩大了对中国新兴产业的覆盖范围；在加权方法上，采取等权重方法，对各样本证券给予平等预期，保留了处于发展阶段上市公司的市值成长潜力；在吸引资金入市上，用好互联互通机制，使得所有样本股均可供境内外投资者交易，可形成资金集聚效应。

　　新兴60指数的主要特点是代表性强、收益高、可投资性好。新兴60指数2019年以来回测收益率为194%，2025年以来测算收益率为39%（均截至2025年12月31日），优于同期上证指数、沪深300等主要宽基指数，也超过同期主要国际市场指数的表现。新兴60指数较沪深300等传统宽基指数，能更加精准地跟踪以新业态、高潜力公司为代表的市场趋势变化，有效弥补现有宽基体系对新质生产力赛道表征性有限的短板，推动指数化投资市场形成趋势“新动能”与稳定“压舱石”兼有的互补格局。

　　2024年9月24日至2025年12月31日，用现有主要指数衡量，上证指数上涨44.4%，沪深300指数上涨44.1%，超过同期境外主要市场（纳斯达克指数上涨29.3%，标准普尔指数上涨19.7%，日经225指数上涨33.4%）。而用新兴60指数来衡量，其同期涨幅为87.5%，涨幅是A股主要指数的2倍。从2025年全年走势看，受经济稳步回升和AI技术突破的提振，新兴60指数全年涨幅为39.7%，明显超过同期上证指数18.4%和沪深300指数17.7%的涨幅，也高于同期境外主要市场（指数上涨20.4%，标准普尔指数上涨16.4%，日经225指数上涨26.2%），佐证新兴产业股票是这轮行情中市场资金买入的重点。

　　从成熟市场经验看，指数化投资是中长期资金入市的重要渠道。以美国为例，目前股票ETF总规模8.3万亿美元，占美股总市值13.6%，最大的单个ETF为6200亿美元。2025年末，A股ETF总规模3.8万亿元，占A股总市值3.7%，最大的单个ETF为4366亿元，还有很大的发展空间。新“国九条”提出推动指数化投资发展，2025年1月中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，一系列举措为指数化投资的快速发展营造了良好的环境。要组织基金公司、证券公司开发销售指数基金、ETF等产品，鼓励保险等机构投资者重点配置，为股市提供源源不断的增量资金。